Компания ООО «Инфострой» выступила спонсором на юбилейном Investfunds Forum X, который прошел в Санкт-Петербурге 16 – 17 мая 2019 г.

На форуме выступил директор по маркетингу проекта GAMA Дмитрий Роман с презентацией «И это все о нем… ALM».
В ходе своего доклада на форуме Дмитрий рассказал о реализации ALM для негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний жизни в системе управления портфелями GAMA.

Дмитрий поясняет:

«ALM, или Asset Liability Management – традиционное название принципа управления активами с учетом параметров обязательств. Что это значит? У финансового института есть две основные задачи: во-первых, получение достойной прибыли на инвестиции, во-вторых, своевременное и в полном объеме выполнение обязательств. В случае с институциональными инвесторами обязательства носят множественный характер и распределены во времени, поэтому при составлении инвестиционного портфеля необходимо учитывать не только размер обязательств, но и момент их исполнения, то есть, активы должны генерировать денежный поток, достаточный для осуществления всех обещанных выплат в установленном размере и – принципиально важно! – в установленный срок. Это и есть задача ALM.
Управления активами/пассивами в Фонде можно разделить: на оперативное и стратегическое.
Оперативное управление активами\пассивами в НПФ заключается в сопоставлении в пределах года денежных потоков от инвестиций фонда и потребностей НПФ в денежных средствах для исполнения своих текущих обязательств.
Т.е. у НПФ должно быть понимание того, за счет чего он будет выполнять свои текущие обязательства.
К стратегическому управлению можно отнести построение прогнозного баланса, НПФ на заданном горизонте.
Для решения этой задачи GAMA применяет «стресс-тестирование» (или его еще называют — динамический финансовый анализ).
Это предполагает построение моделей денежных потоков, которые затем могут испытываться на прочность “путем проигрывания“ различных сценариев.
В настоящее время тестирование денежных потоков при помощи различных сценариев стало частью практических стандартов оценки работы НПФов со стороны регулятора.
Можно использовать сценарии ЦБ РФ и можно строить собственные прогнозы.
Для этого GAMA предлагает использовать стохастическое моделирование.
На текущий момент GAMA для прогнозирования процентных ставок GAMA применяет модель Халла-Уайта.

Страховые компании жизни, как и НПФ, имеют множественные обязательства.
Для того, чтобы понять, сможет ли компания их выполнить GAMA предлагает использовать модуль ALM. 

Основная задача модуля — протестировать политику, проводимую компанией, которая задается параметрами управления.
На основании переоценки активов, заданных условий инвестирования и выплаты по обязательствам, рассчитываются основные статьи баланса страховой компании.
Испытание, в котором собственных средств не хватает, считается дефолтным и прекращается.
Если вероятность дефолта высока, то рекомендуется изменить управляющие параметры.
Изменение параметров продолжается до тех пор, пока не будет получен удовлетворительный вариант ожидаемого развития событий.
И эти параметры можно рассматривать, как целевые.

И еще один очень важный момент:
Прогноз – это не руководство к действию. Это дополнительный источник данных, на основе которых выстраивается последовательность управленческих решений.
Прогноз — это инструмент оценки адекватности и эффективности применяемой компанией стратегии. Он смещает фокус вашего внимания с краткосрочных результатов к долгосрочным стратегическим целям».